株の場合には、企業のファンダメンタル（収益）に対して、株価が上がりすぎ、あるいは下がりすぎという概念があります。

しかしながら、為替の場合には、株ほど上がりすぎとか下がりすぎという概念はありません。

これは、一般的に為替は、次のような要因によって動くからであるといわれています。

■金利差
■米国通貨政策
■米国経常赤字
■景気動向
■原油価格
■地学的リスク
■為替介入...など

これらの中でも、最も為替レートに影響を与えてきたのは、アメリカの通貨政策です。

これは、為替市場における世界の基軸通貨が米ドルであるからといえます。

過去には、たとえどのような材料があったとしても、米国がドル高と言えばドル高に動きますし、米国がドル安と言えばドル安に動いてきました。

ただし、最近はドルの信用が低下していることから、状況は変わってきたともいえます。

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