外国為替市場を動かしているのはニュースであることから、市場動向を予測するためには、ニュースに対して市場参加者がどのように反応するのかを見極める能力が必要になります。

これが外国為替市場は、「美人投票の原則」に則っているといわれる理由です。

美人投票の原則というのは、イギリスの経済学者ジョン・メイナード・ケインズ氏が提唱した原則であり、株式市場動向を当時のイギリス市民であれば誰でも理解できる「新聞紙上美人コンテスト」でたとえたものです。

具体的には、そのコンテストは、100名の女性候補から「この人が一番美人だ」と思う人に投票し、美人ナンバーワンに選抜された女性を見事に当てた人が多額の賞金を獲得するというものでした。

つまり、このコンテストにおいては、自分が美人だと思う人を当てるのではなく、投票に参加する人が誰を美人だと思うのかを当てなければならないというものだったのです。

ケインズ氏は、この仕組みは株式市場動向にも当てはまると提唱しました。

すなわち、市場動向を予測するには、自分が株式市場についてどのように思うのかということよりも、むしろ株式市場に参加する人が株式市場動向をどのように思うのかを考えなければならないと説いたのです。

そして、この美人投票の原則は、外国為替市場にも当てはまります。

つまり、例えば、アメリカの貿易赤字の拡大が報じられた場合には、そのニュースについて自分自身がどのように思うのかということよりも、外国為替市場参加者がそのニュースに対してどのような反応を示すのかということを見極めることが大切だということです。

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