日本銀行が四半期ごとに発表している資金循環統計を見ますと、個人の金融資産が毎年最高額を記録する勢いで伸びていて、その額は1,600兆円に届くほどになっています。

これだけの個人の金融資産が、高い利回りや売買益を求めて動くのであれば、為替市場に与える需給のインパクトも極めて大きいものになります。

特に、日本は超低金利の環境が続いていますから、急激で大きな資産変化も生じやすいといえます。2003年頃から活発化した「円キャリー取引」はその最も顕著な動きといえるでしょう。

これは、国内の低金利に嫌気がさした個人投資家が、より金利の高い金融商品へと向かった結果です。

実際、現在でも個人の金融資産のほとんどが金融機関に預貯金として保有されていますので、投資に向かった金融資産というのは、全体の10％に過ぎないといわれています。

しかしながら、それでも円は対ドルで115円まで安くなりました。

2007年に起きたサブプライムローン問題によって、円キャリー取引の動きは鈍化しましたが、アメリカの金融市場が落ち着きを取り戻せば、再び個人投資は再燃すると思われます。

□実際の為替レートは需給関係で決まる
□金利差は通貨の需給に影響する？
□好景気だと円高と円安のどちらに進む？
□政治情勢も為替相場に影響を与える
□外貨準備金の有効活用論、円キャリー取引とは？

□金利・金融政策の為替レートへの影響
□サブプライム問題後の円高ドル安
□経常収支が赤字国の通貨は弱い
□円キャリー取引の為替への影響は？
□円キャリー取引の定義

□ダマシ、チョッピー
□経常収支・資本収支に計上

□クロス円は合成通貨
□移動平均線の売買シグナル